IV kwartał przyniósł wyraźne ożywienie
Krajowy rynek mieszkaniowy w Tajlandii ma już za sobą najgłębszy punkt spowolnienia – ocenia Real Estate Information Center (REIC). Dane za czwarty kwartał 2025 roku wskazują na wyraźne oznaki poprawy zarówno po stronie popytu, jak i podaży.
Liczba przeniesień własności nieruchomości mieszkaniowych wzrosła w IV kwartale o 5,7% w porównaniu z III kwartałem (liczba lokali) oraz o 9,3% pod względem wartości. Nowo zatwierdzone kredyty mieszkaniowe zwiększyły się o 1,3% kwartał do kwartału.
Zdaniem Narongpola Prapanirina, starszego wiceprezesa wykonawczego ds. marketingu w REIC, rynek osiągnął już swoje minimum, a kolejne kwartały mogą przynieść stabilizację.
Dane roczne wciąż na minusie, ale trend się poprawia
Choć w ujęciu rocznym 2025 rok zakończył się spadkami, to sytuacja poprawiała się systematycznie z kwartału na kwartał.
W całym 2025 roku:
- liczba przeniesień własności mieszkań wyniosła 316 000 jednostek (spadek o 9,1% rok do roku),
- łączna wartość transakcji osiągnęła 864 mld bahtów (spadek o 11,8%).
Jednak kwartalna dynamika pokazuje stopniowe odbicie:
Wartość przeniesień własności:
- I kwartał: 181 mld bahtów
- II kwartał: 210 mld bahtów
- III kwartał: 226 mld bahtów
- IV kwartał: 247 mld bahtów
Liczba transakcji:
- I kwartał: 65 200 lokali
- II kwartał: 77 300
- III kwartał: 84 300
- IV kwartał: 89 100
Trend wzrostowy w drugiej połowie roku sugeruje stopniowe odbudowywanie się rynku.
Rządowe wsparcie kluczowe dla dalszego odbicia
REIC wskazuje, że aby utrzymać dynamikę ożywienia, rząd powinien przedłużyć wygasające z końcem czerwca środki wsparcia, w tym:
- utrzymanie regulacji wskaźnika LTV (loan-to-value) Banku Tajlandii,
- obniżone opłaty za przeniesienie własności i ustanowienie hipoteki na poziomie 0,01%.
Zdaniem analityków stabilność sektora w 2026 roku będzie zależała m.in. od:
- niższych stóp procentowych,
- programów ulg zadłużeniowych (m.in. „Khun Su Rao Chuay”),
- wzrostu liczby zagranicznych turystów,
- dalszych pakietów stymulacyjnych.
Prognozy na 2026 rok: stabilizacja czy odbicie?
Scenariusz bazowy:
- PKB: wzrost o 2%
- Inflacja: 0,2%
- 314 000 przeniesień własności (spadek o 0,5% r/r)
- wartość rynku: 858 mld bahtów (spadek o 0,7%)
- nowe kredyty hipoteczne: 539 mld bahtów (poziom zbliżony do 2025 r.)
Scenariusz optymistyczny:
- PKB: 2,5%
- Inflacja: 0,7%
- 346 000 transakcji (wzrost o 9,4%)
- wartość rynku: 944 mld bahtów (wzrost o 9,2%)
- przedłużenie programów wsparcia i preferencyjnych regulacji LTV
Według REIC sektor zmierza w kierunku bardziej strukturalnej równowagi między popytem a podażą.
Zagraniczni nabywcy: więcej transakcji, ale mniejsza wartość
W 2025 roku zagraniczni inwestorzy nabyli:
- 14 800 kondominiów (wzrost o 2,2% rok do roku),
- o łącznej wartości 60,9 mld bahtów (spadek o 10,7%).
Spadek wartości wynikał głównie z mniejszej liczby transakcji luksusowych lokali. Wpływ miały m.in.:
- zaostrzenie kontroli inwestycji zagranicznych w niektórych krajach,
- działania tajskiego rządu przeciwko tzw. „szaremu kapitałowi”.
Zagraniczni nabywcy odpowiadali za:
- 14,7% wszystkich transakcji sprzedaży kondominiów,
- aż 25% ich łącznej wartości.
Rynek wtórny dominuje
Z 316 000 mieszkań, których własność przeniesiono w 2025 roku:
- 36% stanowiły nowe lokale,
- 64% – mieszkania z rynku wtórnego.
Eksperci wskazują, że nieruchomości używane są tańsze i często zlokalizowane w bardziej atrakcyjnych, centralnych częściach miast.
Komentarz redakcji
Choć dane roczne wciąż pokazują spadki, kluczowe jest to, że rynek przestał się pogłębiać i wykazuje oznaki stabilizacji. W warunkach kruchej gospodarki oraz wysokiego zadłużenia gospodarstw domowych utrzymanie umiarkowanego wzrostu będzie wymagało konsekwentnej polityki monetarnej i fiskalnej.
Bez przedłużenia programów wsparcia sektor może ponownie wyhamować. Z drugiej strony, utrzymywanie stymulacji zbyt długo niesie ryzyko zaburzeń strukturalnych. Rok 2026 pokaże, czy obecne odbicie jest trwałe, czy jedynie efektem krótkoterminowej interwencji państwa.
